俄羅斯央行連續第6次調降基準利率至15.5%

央行2026年2月13日舉行本年首次利率會議，會中宣布將基準利率下調0.5個百分點(2 碼)至15.5%。這是該行連續第6次降息。此項決策超乎多數專家預期。

根據俄羅斯央行基準預測，2026年平均基準利率介於13.5%至14.5%之間，年度通膨率將降至4.5%至5.5%，長期穩定通膨率預計在2026年下半年趨近 4%，並從 2027 年起達成並維持在目標值4%。

央行指出，俄羅斯經濟偏離平衡增長軌跡的程度正在縮小，2025年GDP成長率1%，儘管全年整體經濟活動增速放緩，但受消費需求增加影響，2025 年第四季增速有所回升。

中長期來看，通膨風險仍高於通縮風險。主要的通膨風險包括：經濟偏離平衡軌跡的時間可能拉長、高通膨預期、增值稅調升與管制價格上漲的影響，以及外部貿易條件惡化。監管機構寫道，若貿易摩擦加劇導致全球經濟成長和油價進一步下跌，可能透過盧布匯率波動產生通膨效應。地緣政治緊張局勢仍是重要的不確定因素；通縮風險則主要與內需大幅放緩相關。

俄羅斯經濟發展部長Maxim Reshetnikov 2月12日在國家杜馬表示，年初通膨飆升與增值稅調漲以及蔬果價格漲勢從 12 月遞延至 1 月有關。他強調，年度通膨已轉向下降趨勢，且這一趨勢將持續。

在利率會議前夕，央行釋出轉趨強硬信號。俄羅斯央行副行長Alexey Zabotkin於2月4日表示，評估利率動向應看12到18個月長週期，而非單次會議的決定。從這個角度來看，是在這次會議還是下次會議調整 50 個基點（2 碼），只要平均路徑一致，影響並不大。(資料來源：經濟部國際貿易署)